Sezon 1962 był 51. sezonem o mistrzostwo Islandii. Drużyna KR nie obroniła tytułu mistrzowskiego, zdobył go natomiast zespół Fram, zdobywając trzynaście punktów w dziesięciu meczach i wygrywając mecz finałowy. Po sezonie spadł zajmujący ostatnie miejsce zespół ÍB Ísafjörður.
Po sezonie 1961 z ligi spadł zespół ÍB Hafnarfjörður, z 2. deild awansowała natomiast drużyna ÍB Ísafjörður wobec czego do sezonu 1962 ponownie przystąpiło sześć zespołów.
Źródło: Knattspyrnusamband Íslands(isl.) Oznaczenia: (M) – tytuł mistrzowski, (A) – awans, (S) – spadek. Zasady ustalania kolejności:1. liczba zdobytych punktów; w przypadku remisu decydującym o kwalifikacji do danych rozgrywek organizuje się mecz barażowy.
Źródło: Knattspyrnusamband Íslands(isl.) Objaśnienia: 1Drużyna gospodarzy jest wymieniona po lewej stronie tabeli. Kolory: zielony – zwycięstwo gospodarzy, żółty – remis, różowy – zwycięstwo gości.
O mistrzostwie Islandii w sezonie 1962 zadecydował dodatkowy, bezpośredni mecz pomiędzy drużyną Fram i Valur. Mecz zwyciężył pierwszy zespół i zdobył kolejny tytuł mistrzowski rozgrywek piłkarskich na Islandii.